Archivos mensuales: enero 2021

Como vimos en el posteo del día 23/01/2021 (hacer click aquí para ir al post), no solamente existen instrumentos de renta fija para poder invertir.

Cuando hablamos de renta variable nos referimos a aquellos instrumentos que no se conocen su rentabilidad previa, por lo cual nuestro capital invertido cambiará constantemente dependiendo del comportamiento del activo subyacente en el cual hayamos invertido.

El instrumento de renta variable más conocidos por el público inversor principiante es la acción, pero cabe mencionar que existen una infinidad de instrumentos de renta variable por lo cual nos avocaremos detallar algunos de ellos.

Se debe tener en cuenta que aquellas personas que tengan perfil más agresivo, generalmente van a tomar la decisión de invertir en instrumentos de renta variable, ya que buscan mayores rendimientos sobre su inversión soportando un riesgo mas alto de perder su dinero con respecto a otros instrumentos. Por esto es muy importante definir antes de empezar a invertir por primera vez el perfil del inversor, horizonte de tiempo a invertir y la posibilidad de poder disponer del dinero (liquidez).

Siempre se aconseja que la evaluación del perfil del inversor y el asesoramiento sobre qué instrumentos invertir se realice con un Asesor Financiero Certificado. ¿Queres realizar tu Test del inversor de manera gratuita con nuestros Asesores? Comunícate con nosotros haciendo click aqui.

Instrumentos de Renta Fija

Acciones

Es el instrumento de renta variable más utilizado por el público inversor. Las acciones son una parte del capital de la empresa, por lo tanto al momento de comprar una acción lo que estamos adquiriendo es una parte de la empresa.

Si, como lo leíste, si compras una acción sos propietario de esa empresa.

Al momento de emitir una acción, lo que está haciendo la empresa es dividir en partes cada vez más pequeñas su capital con el fin de que entren nuevos inversores, compren una ínfima proporción de la empresa y puedan atribuirse los beneficios y soportar las pérdidas que generen a lo largo de su vida.

Pero ¿Por qué las empresas querrían dividir su capital para que haya más propietarios? Lo realizan con el fin de poder financiarse y poder realizar proyectos que se esperan que generen mayores beneficios los cuales no lo podrían hacer con el capital actual (apalancamiento).

¿Por qué las acciones son un instrumento de renta variable, si lo que compramos es una parte de la empresa la cual siempre se mantiene fija? Al momento de comprar y ser propietarios, lo que aceptamos implícitamente es a distribuir los beneficios y a soportar las pérdidas entre los socios. Es por esto que, dependiendo de las expectativas que tenga el mercado sobre la generación de beneficios de la empresa, el precio de su participación se verá aumentado o disminuido de manera diaria.

Como vimos en renta fija, la forma de ganar dinero con esos instrumentos es por un pago de interés. En las acciones se puede ganar dinero de la siguiente manera:

1. Suba del precio de la acción.
2. Pago de dividendos (por los beneficios obtenidos y repartidos a los propietarios)

Cabe resaltar que las empresas emiten una cierta cantidad de acciones con el fin de colocarlas en el mercado de capitales y que el público inversor (como nosotros) pueda comprarlas. Por ejemplo, supongamos que Apple emite 100 acciones a un valor de $5 cada acción, el valor de Apple en el mercado será el resultado de la multiplicación de 100 acciones por $5, es decir, $500. A esto se lo denomina capitalización bursátil, que es el precio al cual están valuadas todas las acciones colocadas en el mercado.

CEDEAR

En el mercado argentino cotizan empresas que son argentinas, o mejor dicho, que tienen autorización para cotizar en Argentina. Por lo tanto, empresas extranjeras como Apple al no haber presentado su autorización para cotizar en la Bolsa de Buenos Aires, no se pueden comprar.

Este problema lo vino a resolver los CEDEAR (Certificados de Depósitos Argentinos) que son instrumentos que se puede comprar localmente y que representan acciones de empresas extranjeras. Es decir, se comportan de igual manera que una acción (ver apartado “Acciones“). Pero este instrumento tiene una serie de peculiaridades a tener en cuenta:

1. Los CEDEARs se pueden comprar tanto en pesos argentinos como en dólares (no así con las acciones argentinas).
2. La cotización (variación de los precios) de los CEDEARs dependen de:
   • La cotización del dólar contado con liquidación (CCL).
   • Movimientos de precios de la acción en su mercado originario.
   • Coyuntura Económica.

Pero si yo quiero comprar Apple y la acción cuesta $132 dólares en el mercado estadounidense, ¿Por qué el CEDEAR (que representa la acción) cuesta $2.030? Esto se debe a que los CEDEARs tienen un ratio de conversión. Cada Acción que cotice como CEDEAR tendrá un ratio distinto. Por ejemplo:

Apple cotiza en el mercado de Estados Unidos a $132 dólares por acción, el CEDEAR de Apple cotiza en Argentina a $2.030 pesos y el ratio de conversión del CEDEAR es 10:1 (para replicar una acción se necesitan comprar 10 CEDEAR).

Por lo tanto, si compramos un CEDEAR de Apple estaríamos comprando un 10% de la acción y se calcula de la como $132/10=$13,2 dólares. Como dijimos anteriormente, los CEDEARs dependen de la cotización del CCL, por lo tanto si dividimos el precio del CEDEAR en pesos sobre el valor del CEDEAR en dólares (que calculamos previamente) obtenemos el precio del dólar contado con liquidación, es decir, $2.030/$13,2=$153,79 (precio del dólar contado con liquidación).

Los ratios de conversión sirven para ayudar a los inversores pequeños a poder comprar aquellas acciones que prefieran del extranjero de manera más accesible. Con poco dinero se puede acceder a una proporción de la acción y recibirá dividendos, distribuirá ganancias y soportará pérdidas de manera proporcional a su tenencia.

Fondos Común de Inversión

Cuando un conjunto de personas que quieren invertir, le dan su dinero a una entidad para que ellos se encarguen de invertirla a cambio de una comisión, constituyen un Fondo Común de Inversión.

Por lo tanto la definición correcta es un patrimonio indiviso, formado por los aportes de un grupo de inversores que delegan la administración de sus inversiones en profesionales de finanzas y estos realizan movimientos según su criterio o pautas previamente establecidas en un reglamento.

Ventajas de los FCI:

1. Administrado por profesionales
2. Se puede encontrar fondos para distintos objetivos dependiendo del perfil del inversor
3. Se puede entrar con una cantidad mínima de dinero.

Cuando suscribimos a un fondo, lo que compramos es una parte del la cartera de inversión que gestiona dicho fondo (cuotaparte) la cual varía diariamente según la variación de los precios de los activos que componen dicha cartera. Por ejemplo: Si el fondo invierte en Apple, Coca-Cola y Mercado Libre y suponiendo que Apple haya subido en el día 2%, Coca-Cola bajó un 1% y Mercado Libre subió un 1%, la ponderación de los rendimientos multiplicado por la cuotaparte (nuestra inversión) será la variación diaria.

Lo bueno de este instrumento de renta variable es que al invertir en una cartera de activos, esta puede estar compuesta por millones de opciones: cheques de pago diferido, acciones, bonos, obligaciones negociables, CEDEAR, opciones, futuros, plazos fijos, hasta incluso pueden invertir en otros fondos comunes de inversión. Esto va a depender siempre el objetivo que persiga el fondo el cual se declara previamente al momento de su creación (Reglamento de Gestión). Este reglamento indica todo a tener en cuenta en cuanto a la administración por parte de los profesionales.

En cuanto a los aspectos de liquidez, los fondos pueden ofrecer suscripción T+0, T+1, T+2 y T+3

Por último, los FCI son un gran instrumento para aquellas personas que quieran delegar en profesionales las decisiones de inversión por que no comprenden mucho y al mismo tiempo pueden optar por diferentes fondos dependiendo de su perfil de inversor (conservador, moderado, agresivo).

ETF

Un ETF (Exchange Traded Fund) o fondo cotizado, es un instrumento que lo que hace es replicar el movimiento de otro/s activos.

Es muy similar a un Fondo Común de Inversión pero las diferencias son:

1. No son administradas por terceros.
2. No hay cambios de la cartera de activos por administración del mismo.
3. Comisiones menores ya que no se paga cargos por administración.
4. Están siempre ligado a un activo subyacente (ya se a un índice bursátil, una acción, una industria, etc.)

Por ejemplo, si invertimos en un ETF que replique el movimiento del oro, por lo tanto el activo subyacente será el oro.

Hay tantos tipos de ETF que hasta existen los denominados ETF inversos, es decir que en vez de apostar a la suba del activo subyacente, apuestan a la baja del mismo. Mientras baje el precio del activo subyacente, sube el precio del EFT y así se obtienen las ganancias. Esto sería algo similar a ir en corto o “shortear” (término que no explicaremos en este post).

Ventajas:

1. Es sencillo de invertir y está bastante bien diversificado.
2. Son bastante líquidos (es decir que se pueden vender rápidamente y hacerse del dinero).
3. No varia la cartera por lo cual siempre vamos a saber cual es el activo subyacente.
4. Menores comisión que un FCI.
5. No se necesita ser un inversor experimentado.

Una de las principales desventajas es que en Argentina no todos los ALyC (Agente de liquidación y compensación, más conocidos como “Brokers”) los ofrecen este instrumento.

¿Queres invertir en algunos de estos instrumentos? Comunícate con nosotros haciendo click aquí

Cuando se empieza a tener contacto con el mundo de las finanzas, lo primero que entendemos por invertir es llevar el dinero que ahorramos al banco y ponerlo en un plazo fijo (deposito a plazo) con tal de que nos dé un interés.

Este primer contacto siempre es generado por algún familiar que les comentó o bien, que les aconseja en términos financieros lo cual no quiere decir que esta mal, sino que se omite las múltiples formas de poder invertir su dinero con igual riesgo y, hasta incluso, mayor rentabilidad.

Al momento de empezar a invertir se debe definir previamente el perfil del inversor, el horizonte de tiempo a invertir y la posibilidad de poder disponer del dinero (liquidez).

Se debe tener en cuenta que aquellas personas que tengan perfil más conservador, generalmente van a tomar la decisión de invertir en instrumentos de renta fija, ya que son aquellos que le darán una certeza de lo que ganaran.

Siempre se aconseja que la evaluación del perfil de inversor y el asesoramiento sobre qué instrumentos invertir se realice con un Asesor Financiero Certificado. ¿Queres realizar tu Test del inversor de manera gratuita con nuestros Asesores? Comunícate con nosotros haciendo click aquí

Los instrumentos de renta fija, como nos indica su nombre, son instrumentos que se sabe con anterioridad la rentabilidad que nos va a otorgar por realizar una inversión. El ejemplo más claro es el del Plazo Fijo, el cual sabemos la tasa que nos otorgará anualmente (37% al momento de publicar esta nota). Es decir, si ponemos $1.000 a el 12/01/2021, el día 12/01/2022 nos devolverán $1.370.

Pero la colocación a plazo no es el único instrumento que nos dice cuánto ganaremos previo a colocar el dinero, sino que existen muchos instrumentos que nos lo otorgan. Pasaremos a detallar algunos de manera sencilla.

Bonos gubernamentales

Los bonos son Títulos de Deuda Pública que emiten los estados (nacional, provincial, municipal) para poder financiar sus proyectos. Pero ¿Qué quiere decir esto? Para pasarlo a un terreno mucho más entendible, pongamos el ejemplo de una economía familiar, donde los Pedro, padre de familia, necesita comprar un auto para poder trabajar de taxista.

Pedro tienen dos 3 opciones para poder comprar el auto

1. Recurrir al Banco y pedir un préstamo para comprarlo.
2. Pagarlo con sus ahorros de toda la vida.
3. Recurrir a familiares y amigos pidiendo préstamos avalado en la confianza que ellos le tienen a Pedro para que este le restituya el capital prestado.

Supongamos que Pedro no quiere recurrir al banco por los excesivos intereses que les cobran sobre el préstamo, al mismo tiempo tampoco quieren pagar el auto con sus ahorros ya que se quedarán sin dinero en caso de algún otro tipo de contingencia. Por lo cual recurren a los familiares y amigos a pedirles dinero, pero para que estas personas le presten, les otorga una tranquilidad. Les comenta que si ellos le prestan $1.000, se lo devolverán al cabo de dos años pero que cada tres meses le pagarán $100 en concepto de intereses, es decir, que el familiar o amigo que preste el dinero cobrará $100 por 8 trimestres (total de $800) y al finalizar esto, le devolverá los $1.000 iniciales.

Cada familiar o amigo que haya confiado en Pedro y haya invertido $1.000, al final de los dos años habrá recibido $1.800.

Pero ¿Qué pasa si Pedro al cabo de 2 años no puede restituir todo el dinero? Suponiendo que el auto que compro para trabajar de taxi no generó el suficiente dinero para poder devolver a sus familiares y amigos lo que le prestaron, Pedro tiene dos opciones:

1. Declararse insolvente (es decir que no puede pagar sus deudas a sus familiares y amigos)
2. Refinanciar su deuda con otorgando nuevos plazos y condiciones.

Pero ¿Qué pasa si Pedro genera más dinero de lo previsto y devuelve en tiempo y forma el dinero prestado a sus amigos? Esto significa que el proyecto fue exitoso, se pudo financiar a una tasa mucho más baja que la que el Banco le otorgaba y no perdió todo el dinero ahorrado para poder hacer frente a contingencias. En cuanto a sus amigos y familiares, estarán contentos por haber ganado un 80% en dos años sobre el capital invertido.

Esta breve y resumida historia de Pedro, es cómo los gobiernos (en cualquiera de sus formas) se financian para poder llevar a cabo sus proyectos.

El estado nacional necesita de X cantidad de dinero, en vez de recurrir al Banco Central de la República Argentina o a otros entes financieros (como el FMI), pide prestado dinero mediante el mercado de capitales a pequeños inversores así pueda llevar a cabo sus proyectos. Previamente en el prospecto del Bono, indica los intereses a pagar, los plazos a pagar y todo lo inherente a la emisión que se está realizando.

Obligaciones negociables

La historia de Pedro que mencionamos en el punto anterior no solamente es aplicable para los Bonos, sino también para las Obligaciones Negociables. Por lo tanto pasaremos a diferenciar estos dos instrumentos.

En finanzas siempre se debe tener en cuenta el siguiente principio: “A mayor riesgo, mayor rentabilidad”

Es decir que cuando observemos Bonos u Obligaciones Negociables que dan tasas demasiado altas comparadas con otras, nos están dando una posible advertencia de mayor riesgo.

Plazo Fijo

Hablar de plazo fijo creo que sería algo innecesario, ya que es uno de los instrumentos más utilizados por el público inversor al tener el primer contacto con este mundo. Sin embargo debemos tenerlo en cuenta cuando se habla de instrumentos de renta fija.

El plazo fijo o depósito a plazo, es una colocación de dinero en el banco el cual nos otorga un interés en un lapso de tiempo prefijado (ver ejemplo de principio de nota).

Lo que realmente está haciendo la persona que realiza un plazo fijo es prestarle dinero al banco para su operatoria normal. El banco con ese dinero hace otras transacciones y le devuelve el capital más intereses al final del plazo estipulado por el préstamo que le realizaron.

Muchas personas piensan que realizar plazo fijos no tiene ningún riesgo y que son inversiones garantizadas y no pueden estar más confundidas. Un claro ejemplo es Argentina en 2001 (los invito a googlear la palabra “corralito”). Pero sin más, actualmente el banco garantiza depósitos de hasta $1.000.000, el resto no garantiza en caso de cualquier inconveniente que se tenga.

Pero independientemente de esto, muchas personas no lo tienen en cuenta y realizan sus depósitos a plazos en entidades bancarias. Como así también hay muchas personas que tiene miedo al sistema financiero por lo ocurrido en 2001 y prefieren tener su dinero “bajo el colchón”

Hay que tener en cuenta que las tasas que otorgan por los plazo fijo están muy reguladas por el Banco Central de la República Argentina, por lo cual casi todas las entidades bancarias ofrecen la misma tasa que tiene como un techo máximo del 37%.

En cuanto a los plazos de colocación, nos obligan a tener mínimamente 30 días el dinero invertido, haciendo que la liquidez sea menor que otros instrumentos de renta fija.

Caución Bursátil

El denominado “plazo fijo de la bolsa“, las cauciones bursatiles son instrumentos que se comportan igual que los plazos fijos, es decir, colocamos el dinero a un cierto plazo con una tasa prefijada de antemano.

Este instrumento tiene diferencias a comparación del Plazo Fijo tradicional

1. Es una transacción entre partes, es decir, no se le presta el dinero al Banco sino que se le presta a otras entidades o personas físicas.
2. Los plazo mínimo de colocación son de 1 día y máximo 120 días.
3. Las tasas están fijadas a mercado (según oferta y demanda) por lo cual suele variar todos los días.
4. Estas colocaciones tienen garantía real: la persona que toma la caución deja en garantía títulos u otros activos financieros. En caso de no poder pagar la caución tomada, se liquidan esos títulos para que la parte que colocó la caución pueda cobrarse.
5. Se negocia en el Ámbito del Mercado de Capitales

Cheque de Pago diferido

Son cheques librados (emitido) por una empresa para ser cobrado en una fecha posterior, no superior a 360 días. Por ejemplo, las empresas pueden pagar a sus proveedores con un cheque de pago diferido.

Si el proveedor desea cobrarlo anes de la fecha prevista tiene la posibilidad de venderlo en el mercado de capitales. A cambio de obtener el dinero por anticipado, el vendedor percibe un monto inferior al valor del cheque (se aplica una tasa de descuento).

Los inversores particulares pueden comprar estos cheques en el mercado de capitales, al precio con descuento, y en la fecha de cobro perciben el importe original del cheque.

Por lo tanto, la rentabilidad que obtiene el inversor es la diferencia entre el monto indicado en el cheque y el dinero que pagó para comprarlo.

¿Cuál es el riesgo? Depende de la solvencia de la empresa que lo libró, es necesario que en la fecha de cobro tenga fondos suficientes para atender el pago.

Sin embargo, algunos cheques de pago diferido pueden estar avalados por una Sociedad de Garantía Recíproca lo que reduce el riesgo de impago.

¿Queres invertir en algunos de estos instrumentos? Comunícate con nosotros haciendo click aquí

¿Qué es el dólar MEP?

El dólar MEP (o también denominado dólar Bolsa), se trata de una operación muy sencilla donde podes comprar o vender dólares mediante la compra o venta de diferentes instrumentos financieros que tengan la características de ser duales, es decir, que coticen en pesos y en dólares.

¿Que instrumentos financieros cotizan tanto en dólares como en pesos?

Actualmente los instrumentos que cotizan en ambas monedas, los cuales facilitan la operatoria del dólar MEP, son:

• Letes (Letras del Tesoro Nacional)
• CEDEAR (Certificados de Depósitos)
• Bonos
• Obligaciones Negociables

Hay que tener en cuenta que esta operatoria se realiza de preferencia con Bonos, ya que el resto de instrumentos tienen poca liquidez.

¿Como es la operatoria?

La operación a realizar es la siguiente:

¿Cuál es el tipo de cambio?

Depende de la cotización del instrumento en pesos al momento de la compra y del instrumento en dólares al momento de la venta. Por ejemplo:

Compro el Bono DICA en pesos a $8.450 y lo vendo contra DICAD (su similar en dólares) a USD 68,3. Por lo tanto el tipo de cambio resultará de dividir los $8.450 en USD 68,3, es decir  $123,72.

En conclusión, el dólar MEP generalmente oscila entre el valor del  dólar oficial y el valor del dólar Blue.

¿Donde se realiza la operación?

La operación se realiza en el Mercado de Capitales en el cual compradores y vendedores de diferentes activos financieros negocian.

Para acceder a este mercado se necesita un intermediario el cual es el encargado de conectar al comprador/vendedor con otros.

¿Queres realizar la operatoria del Dólar MEP con nuestros Agentes Autorizados? Comunícate con nosotros haciendo click aquí

Los intermediarios son denominados agentes, el más conocido es el Agente de Liquidación y Compensación (ALyC, más conocido como bróker), el cual facilita el acceso al mercado para realizar las transacciones que se requieran.

Por lo tanto, SI O SI se recomienda ir con gente calificada para hacer este tipo de operación (Agentes idóneos).

¿Cuales son los requisitos para acceder al dólar MEP?

Como esta operación se hace en el Mercado de Capitales, bajo la regulación de la Comisión Nacional de Valores, se requiere cumplir con lo siguiente:

• Tener una caja de ahorro en pesos y en dólares a nombre de la persona que hará la operación.
• No haber comprado dólar oficial los últimos 90 días (ya sea por cualquier Banco o casa de cambio).
• Tener una cuenta comitente en algún ALyC a nombre de la persona que hará la operación.

¿El cupo de compra de dólar MEP es de USD 200 como el dólar oficial?

No, la compra de dólar MEP no está alcanzada por la restricción impuesta por el estado. Por lo tanto, se puede comprar y vender la cantidad que se requiera.

Riesgos de la operatoria

Al momento de realizar la operatoria debemos tener en cuenta lo siguiente:

1. Si se compró dólar oficial 90 días antes de realizar la operación, no podrás comprar dólar MEP. Al mismo tiempo, si se adquiere dólar MEP, no se puede comprar dólar oficial por 90 días de corrido.
2. Entre la compra del instrumento se debe esperar 1 día hábiles para posteriormente poder venderlo (denominado parking), es decir, si compramos un lunes el bono, recién podemos venderlo el miércoles. Esto hace que conozca a qué precio compro el instrumento pero desconozco a cuanto lo voy a poder vender contra dólares, asumiendo un riesgo de cotización. Esto puede beneficiar o perjudicar la operación.
3. Por regulaciones del Banco Central de la República Argentina, solo se puede realizar una transferencia mensual a tus cajas de ahorro en dólares por mes calendario y en caso de superarlo se te retendrá el dinero hasta que justifiques con documentación respaldatoria dicho movimiento. Por lo que se aconseja comprar todo de una vez y realizar la transferencia a tu caja de ahorro en dólares o bien reinvertirlos en el ALyC.

La Comisión Nacional de Valores (CNV), en su comunicado RG 878/21, dio a conocer nuevas medidas que regirán a partir de su publicación en el Boletín Oficial.

Estás medidas adoptadas ayudan a flexibilizar el “parking” (plazo de permanencia) a un día para aquellos activos financieros que se compran en pesos y luego se los venden en dólares, es decir, ayuda a la operatoria del dólar MEP.

Al mismo tiempo flexibilizan a un día las transferencias receptoras para luego vender los activos en dólares. Este es el típico caso, por ejemplo, cuando cambiamos de Bróker y realizamos la transferencia de nuestros títulos de un Bróker a otro. Una vez recibida la transferencia de nuestros títulos, deberemos esperar un día para poder liquidarlos contra dólares.

Pero para el caso del dólar cable, es decir, de las operaciones cursadas para enviar por este mecanismo divisas al exterior, limita las posiciones vendedoras netas que podrán cursas los operadores habilitados (es decir, los bróker) a 100.000 nominales semanales. Esta medida no afecta a los inversores.

RG 878/21 – Fragmento extraído de CNV:

“1- Disminución del plazo de permanencia de dos a un día hábil para personas humanas y jurídicas que compran un activo en pesos y luego lo venden con liquidación en dólar MEP.

2- Disminución del plazo de permanencia de dos a un día hábil para personas humanas y jurídicas que realizan una Transferencia Receptora y luego venden el valor negociable con liquidación en dólar MEP.

3- De forma transitoria y excepcional, las cuentas de los comitentes no incluidos en el concepto de carteras propias de los ALyCs, para el conjunto de valores negociables de renta fija soberanos nominados y pagaderos en dólares estadounidenses bajo ley local, en el segmento de interferencia de ofertas con prioridad precio tiempo, deberán limitar sus posiciones vendedoras netas a 100.000 nominales semanales cuando se trate de operaciones con liquidación Cable.
Respecto de esta última medida es importante destacar que la referida operatoria podrá realizarse bajo los parámetros habituales en el segmento de negociación bilateral o con títulos valores distintos a los mencionados.
11-01-21”

Link Boletín Oficial